TY - JOUR TI - «Народные» IPO на растущих рынках капитала T2 - Экономический журнал ВШЭ IS - Экономический журнал ВШЭ KW - IPO KW - недооценка IPO KW - долгосрочная избыточная доходность IPO KW - «народные IPO» KW - приватизация AB - В данной статье исследуется зависимость размеров недооценки IPO в момент размещения и долгосрочной доходности IPO от таких факторов, как принадлежность акций до размещения (государственная/частная собственность), страна происхождения компании, структура распределения акций при IPO (доли институциональных инвесторов и физических лиц) и др. Исследование показало, что IPO, в которых участвуют физические лица, имеют большую недооценку, чем обычные. При этом подтверждается гипотеза о пониженной долгосрочной доходности размещений с участием физических лиц по сравнению с доходностью рынка. В целом IPO государственных компаний имеют большую недооценку, чем IPO частных компаний, но при этом возрастает долгосрочная доходность. Размещения российских компаний характеризуются сравнительно небольшой недооценкой и отрицательной избыточной долгосрочной доходностью по сравнению с размещениями компаний из других стран. Так же прослеживается положительная взаимосвязь между использованием андеррайтером опциона на дополнительное размещение акций и их недооценкой. AU - Д. А. Кокорев AU - Е. В. Чиркова UR - https://ej.hse.ru/2010-14-2/26550016.html PY - 2010 SP - 139-159 VL - 14