TY - JOUR TI - «Антиэффект» ликвидности в российской банковской системе T2 - Экономический журнал ВШЭ IS - Экономический журнал ВШЭ KW - денежно-кредитная политика KW - канал банковского кредитования KW - российские банки KW - группировка российских банков KW - антиэффект ликвидности AB - В работе ставится цель выявить основные особенности работы канала банковского кредитования в российской экономике. Наличие ответа на поставленный вопрос важно для повышения эффективности денежно-кредит­ной политики, так как позволит оценить степень влияния импульсов денежно-кредитной политики на кредитование фирм, которое является одним из основных источников инвестиций в основной капитал в России. Методология исследования заключается в анализе индивидуальных данных российских банков за период с января 2010 г. по декабрь 2014 г. и основывается на модели, предложенной в статье [Kashyap, Stein, 2000]. Для учета неоднородности российского банковского сектора выборка была разделена на группы банков по структуре их собственности, размеру и основному направлению деятельности. Неоднородность анализируемого периода также была учтена в исследовании. Проведенные расчеты позволили выявить взаимосвязь между уровнем ликвидности активов российских банков, их кредитной политикой и импульсами денежно-кредитной политики Банка России в зависимости от особенностей банков и периода времени. Показано, что для всех крупных российских банков в период структурного дефицита ликвидности был характерен «антиэффект» ликвидности: при ужесточении денежно-кредитной политики такие банки тем сильнее замещают корпоративное кредитование вложениями в ликвидные активы, чем больше ликвидных активов они уже держат на балансе. Для отдельных подгрупп средних и малых банков, которые в условиях удорожания денег в экономике предпочитают поддерживать объемы кредитования фирм с помощью продажи ликвидных активов, характерен «классический» эффект ликвидности Кашьяпа и Штейна. В процессе анализа были также найдены группы средних и малых банков, через которые канал банковского кредитования не работал в рассматриваемый период. AU - О. А. Борзых UR - https://ej.hse.ru/2016-20-3/195202962.html PY - 2016 SP - 377-414 VL - 20