2009. т. 13. №3

Предложена модель малой открытой экономики, описывающая специфику наблюдаемых в российской экономике динамических процессов для инфляции и реального обменного курса и базирующаяся на предпосылке низкой эластичности потока капитала по процентной ставке. Показано, что модель успешно имитирует среднесрочную динамику инф­ляции и реального обменного курса, включая период финансового кризиса 1998 г., и может быть использована для прогноза поведения этих переменных в задаваемых условиях, включая текущий финансовый кри­зис. В рамках модели получена четкая взаимосвязь инфляции и реального укрепления национальной валюты в условиях внешних шоков. Проведен сравнительный анализ оптимальной денежной политики в условиях высокой и низкой эластичности потока капитала по процентной ставке.

Исследователи на протяжении многих лет пытаются определить влияние корпоративной диверсификации на стоимость компании. Подавляющее большинство работ сосредоточено на эффектах корпоратив­ной диверсификации в компаниях на развитых рынках капитала, тогда как ее последствия на растущих рынках исследованы значительно меньше. В статье суммированы результаты эмпирического анализа фе­номена диверсификации на выборке 6 компаний Бразилии, 9 компаний России, 63 компаний Индии и 50 компаний Китая, выполненного в лаборатории корпоративных финансов Государственного университета – Высшей школы экономики. Используя метод накопленной избыточной доходности, мы тестируем гипотезы о положительном влиянии корпоративной диверсификации на стоимость компании в условиях растущих, недостаточно зрелых рынков капитала.

В настоящей публикации проводится анализ бюджетной политики России в 2003–2008 гг. Рассматриваются аспекты стабилизационной функции и устойчивости государственных финансов. Рассчитываются индикаторы, отражающие макроэкономический эффект бюджетной политики. Анализируется ряд существующих подходов к определению степени устойчивости бюджетной политики. В качестве примера практического применения этих подходов, на основе макроэкономических показателей, содержащихся в подготовленной Минэкономразвития России концепции долгосрочного социально-экономического развития РФ, производится расчет устойчивого уровня бюджетных параметров.

Российский мониторинг экономики и здоровья (РМЭЗ) является одним из двух основных источников данных для эконометрического анализа длительности безработицы в России, наряду с данными государственных служб занятости (ГСЗ). При этом данные РМЭЗ содержат информацию о незарегистрированных безработных, которую не предоставляют ГСЗ, а дополнительная привлекательность РМЭЗ заключается в доступности широкому кругу исследователей. Однако использование данных мониторинга сопряжено со значительными трудностями: опрос индивидов про­водится не чаще раза в год, что затрудняет расчет продолжительности состояний безработицы и приводит к смещению отбора. Смещение возникает, так как моменты опроса с большей вероятностью попадают на продолжительные состояния безработицы, в то время как короткие со­стояния чаще остаются незамеченными, «проскакивая» между опросами. В статье предлагается метод эконометрического анализа длительности безработицы, ориентированный на использование данных РМЭЗ и учитывающий их специфику. Демонстрируется применение метода к данным 2000–2005 гг. о безработице в России.

В настоящем исследовании дается эмпирическая оценка экономической отдачи от позитивных и негативных инвестиций в здоровье для на­селения России. На основе использования данных Российского мониторинга экономического положения и здоровья за 2000–2005 гг. тестируются регрессии для занятого населения 18–60 лет: модель отдачи от инвестиций в здоровье индивида для вероятности приобретения хронического заболевания, а также модель отдачи от инвестиций в здоровье для заработков. Особенностью предлагаемой методологии является то, что ис­пользуются модели с лагами: инвестиции в здоровье рассматриваются в период времени Т – 1, а доходы и уровень здоровья – в период времени Т. Под инвестициями в здоровье (позитивными или негативными) понимаются такие доступные в базе данных параметры, как занятия спортом, профилактические медосмотры, здоровый тип питания, уровень трудовой нагрузки и стрессов, употребление алкоголя и табака, окружающая среда региона. Оценки моделей показали высокую степень влияния на поддержание здоровья здорового образа жизни (отсутствия вредных привычек, занятий спортом и т.д.). В модели Минцера отдача от этих факторов подтверждается в сквозной регрессии и отчасти в модели со случайными эффектами. В частности, для всей выборки обнаруживается негативное влияние стажа курения, чрезмерного потребления ал­коголя и абсолютно трезвого образа жизни и позитивное – занятий спортом.

В работе выполнена проверка предположения о том, что для отдельных форм обучения и категорий занятых образование не является инвестициями в человеческий капитал или повышает человеческий ка­питал незначительно, а основная функция образования – фильтрующая. В такой ситуации сертификат об образовании или длительность обучения могут быть использованы в качестве сигналов о «природных» индивидуальных способностях и производительности выпускников при трудоустройстве и получении доходов на рынке труда. Эмпирический анализ выполнен на основе данных Российского мониторинга экономического положения и здоровья населения 2000–2006 гг.