В статье анализируются бюджетная и денежно-кредитная политики, проводимые Правительством с 1995 г., а также структура финансовых операций, сложившаяся в экономике России к концу 1997 г. В качестве одной из причин финансового кризиса рассматривается противоречие между стабилизационными целями денежно-кредитной политики и проинфляционной бюджетной политикой. Делаются предположения относительно возможности финансового кризиса в начале 1997 г. Акцентируется внимание на проблеме неплатежей в бюджет и во внебюджетные фонды, а также на проблеме вывоза капитала. Рассматриваются различные сценарии развития событий в случае бегства иностранного капитала.